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POLITIQUE D'INVESTISSEMENT ET STRUCTURE DU PORTEFEUILLE - DECEMBRE

Au cours du mois de decembre la valeur liquidative d’Ofi Single select Invest Asia Convertibles a reculé de 2.72% contre une progression de 0.46% du CB Quick Index exprimé en yen.
Sur l’année la performance du fonds est de -2.58% contre une baisse de 2.16% pour l’indice CB.

Sur le marché des taux, le 10 ans japonais s’est affaibli, il termine à 1.46% à fin decembre contre 1.56% à fin novembre.

Sur la fin d’année 2007, les craintes d’une récession sur le marché US ont pesé sur la performance durant le mois de décembre. Dans cette optique nous avons poursuivi la réduction du poids des valeurs cycliques, principalement dans l'industrie lourde.
Nous avons effectué une prise de bénéfice en réduisant de moitié notre ligne de kawazaki heavy industry et de Nabtesco.






Sur la poche action du portefeuille, nous avons réduit la pondération de 21% à 17%. Nous avons effectué une prise de profit sur les titres technologiques en vendant Ibiden et TDK mais aussi sur Makita, société d’outillage très dépendante de l’économie Européenne. Nous avons également vendu notre ligne de Takata.

PERFORMANCES EN EUROS

SICAV OFI SINGLE SELECT INVEST-ASIA Convertibles
Performance du 15/02/2005 au 31/12/2007
performance en euros
CBOfiselect Invest AsiaQuick Index en yenTopix en YenYen / Euro
1 mois-2,72%0,46%-3,67%-0,31%
YTD-2,58%-2,16%-12,22%-3,95%
Création*30,88%23,08%26,32%-20,09%
Volatilité11,45%7,90%16,86%NS
* 15/02/2005 ouverture au public
Taux de couverture : . Le fonds est couvert de façon stratégique mais peut se découvrir de façon tactique.

EVALUATION DU SOUS-JACENT ACTION DU PORTEFEUILLE ET DU TOPIX

 Portef.Marché
PER 03/0817,8217.0
PBR 03/082,421,86
Ventes 03/08 (%)16,737,2
Bénéf. Courants 03/08 (%)12,3510,80

CARACTERISTIQUES TECHNIQUES MOYENNES DES OC DU PORTEFEUILLE

Prix131,11
Prime (%)21,31
Parité108.87
Maturité (année)2,86
Coupon (%)0,08
Delta0,61
Vega0,32
Plancher obligatoire97,52

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE

COMPOSITION DU PORTEFEUILLE

Composition du portefeuille
secteur
Centralisation des souscriptions-rachats : JP Morgan (dépositaire), par fax avant 12h00 au 00 352 47 39 81 Souscriptions-rachats en FRANCE : pré-centralisation NATIXIS avant 11h00 au 02.31.45.19.19
Bulletin de souscription disponible auprès de JP Morgan (Luxembourg) : Tél. 00 352 46 26 85 959

10 PREMIERES LIGNES

PoidsNomMarchéSecteurPrixParitéPrimeMaturitéCouponDelta
3,94%UBE INDUSTRIESDomestiqueChimie107,591,8117,6430/09/20081,40,444
3,93%TOBU RAILWAYEuroYen listéetransport terrestre106,57248,4431/03/201600,209
3,93%TOKYU CORPDomestiquetransport terrestre128,25121,495,9831/03/20090,20,787
3,90%TOYOTACB synthétiqueAutomobile102,8102,450,4219/01/200900,68
3,47%JAPAN ASIA INVEuroYen listéeFinancier105,2569,8551,426/09/201100,476
3,35%NIDEC CORPEuroYen listéeElectronique128,125123,344,1817/10/200800,685
3,26%TAIHEIYO CEMENTEuroYen listéeVerre & Ceramique108,2571,2952,5405/11/201300,305
3,26%NIPPON SHEET GLAEuroYen listéeVerre & Ceramique121,12105,3515,4413/05/201100,431
2,90%KAWASAKI KISENEuroYen listéeTransport Maritime157,065156,860,2522/03/201101
2,82%KONICA MINOLTAEuroYen listéeElectronique111,68590,9923,2207/12/200900,484

EVOLUTION ET CARACTERISTIQUES DES OBLIGATIONS CONVERTIBLES JAPONAISES

EVOLUTION DES INDICES ACTION ET OBLIGATION SUR UNE LONGUE PERIODE

CBPI

EVOLUTION DES CREDITS SPREADS CORPORATE MOYENS

Credit spread

VOLATILITE IMPLICITE

volat

COURBE DE TAUX DES EMPRUNTS D'ETATS JAPONAIS (%)

JGB

PRINCIPALES EMISSIONS SUR LE MARCHE JAPONAIS

         
         
         
         
         

Note à l'attention du lecteur :

Ce document n’a aucun caractère contractuel et ne fournit des informations qu’à titre indicatif. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Les performances présentées incluent l’ensemble des frais hors commission de souscription ou de rachat. Le souscripteur reconnaît avoir reçu le prospectus simplifié préalablement à son investissement. Pour tout renseignement complémentaire, le souscripteur pourra s’adresser à OFIVALMO, 1 rue Vernier - 75017 PARIS ou à INVEST-ASIA Asset Management, 10 rue de la Paix - 75002 PARIS - Tél. : 01 44 70 63 08 - Email : mpont@invest-asia.com
INVEST-ASIA Asset Management - 10 rue de la Paix - 75002 PARIS - Tél. : 01 44 70 63 08 - Fax : 01 44 70 91 44
E-mail : mpont@invest-asia.com - www.invest-asia.com